耗资380亿美元的电子烟独角兽,你还需要盯着互联网吗?

2018-12-27

1963年,一位名叫赫伯特的年轻人开发了一种无烟无烟装置。该设备的工作概念是通过加热尼古丁溶液来产生蒸汽气体。

1965年,他的研发专利正式获得批准,这一概念在当时最受欢迎的力学杂志中首次被提及。在接下来的几年里,赫伯特赶到了各个地方,并试图将他的专利投入到愿意合作的公司的生产中。然而,由于各种条件的障碍,这一概念最终逐渐消失在公众视线之外。这个概念被认为是电子烟的原型。

半个世纪之后,今年年底,全球最大的跨国烟草公司奥驰亚集团(菲利普莫里斯国际公司的母公司)斥资128亿美元收购了J​​uul 35%的股份,使Jull的估值达到380亿美元。 Jull被巨额资本收购,是美国电子烟市场的新手。今年7月,刚刚完成了12亿美元的融资,该公司的估值达到了160亿美元。

这笔交易有多贵?该交易本身是美国历史上十大交易之一。这笔交易使Juul成为比Airbnb和Airn Aerospace的SpaceX更具价值的公司。两三年前它刚刚开始进入电子烟市场。

菲利普莫里斯国际公司是世界上最大的跨国烟草公司,拥有着名的国际品牌,如万宝路和派拉蒙。这是一笔巨额收购。国际领导人能否加快布局,不敢低估,电子烟市场有多大魅力?

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电子烟与Jull 的异军突起

电子烟是一种模拟传统卷烟工作的电子设备。传统的烟雾型电子烟主要由雾化器,含尼古丁溶液的烟管和电池组成。

至于其工作原理,首先通过雾化器将含有尼古丁,丙二醇,甘油,香精等成分的烟油雾化,模拟吸烟过程中产生的烟雾,通过香气模拟吸烟味,并满足吸烟者的尼古丁含量。因此,摄入量的需求在一定程度上取代了传统卷烟。

与传统烟草相比,它的优势将告诉您它为何如此受欢迎。

最大的好处是每个人都在关注吸烟的危害性大大降低。传统烟草在燃烧时会产生焦油,一氧化碳等,据说燃烧后会燃烧多达50种致癌物质。而吐出的烟雾会产生二手烟危害,每个人都讨厌。然而,电子香烟只含有5/6种简单成分,焦油和焦油等致癌物质减少,烟雾迅速消散,不会影响周围的人。

此外,不要把它看作高科技,它实际上比传统卷烟更具成本效益。购买电子烟只需要对正常商品征税,而且不需要对传统卷烟征收高额税。这是其中之一。耐用性是它的优势。有人计算了一个帐户。一次购买电子烟需要300元左右,后期烟油价格约40元,可以吸收一周。平均每天5-10元。一般的吸烟者以10到100元的价格购买一包香烟。

卷烟电子烟长期占据市场,近两年来非燃烧电子烟的增长迅速增加。主要原因是加热和不燃烧电子烟的满意度高于烟电子烟。毕竟,对于吸烟者来说,吸烟的味道仍然是最重要的考虑因素。

加热不燃电子烟的工作原理不同于吸油电子烟。烟草主要通过外部热源加热而不点燃烟草。核心技术主要体现在加热装置,烟草配方和材料,控制系统等方面。

虽然香烟的味道大大恢复,但电池寿命是未来需要解决的问题。毕竟,当你再次吸烟时,你不想不时收费,而且你没有携带电子香烟的便利。

便于携带熏制的电子烟和加热和不燃烧的模拟味道。

Jull最终迅速打破了现有的电子烟模式。绝对的优势在于它只是结合了两者的优点。

作为一种烟油电子烟,Jull最大的不同之处在于通过突破性的尼古丁配方和匹配的蒸发器系统对传统卷烟进行高度模拟,这是Jull的核心专利。

2016年,美国没有这种电子烟。排名最高的是雷诺的Vuse(33.6%),帝国的Blu(23.6%),日本烟草的逻辑(14.5%)和菲利普莫里斯的MarkTen(5.9%)。 )。

2017年,Jull占47%,2018年预计将进一步增长至70%,销售额达到15亿美元。

我不得不说菲利普莫里斯国际公司真正引人注目并且有着坚定的开端。 Jull,这是一个被大量收购,可以被描述为突然上升。

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全球巨头纷纷入局

在全球烟草市场,经过长期的发展,模式基本稳定。四大跨国公司菲利普莫里斯国际公司,英美烟草公司,日本烟草公司和帝国烟草公司的市场份额为66%,高度集中。

之所以巨人是巨人,其敏锐的嗅觉和执行能力非常好。面对如此诱人的市场,四大公司长期以来一直关注和加速布局。

首先提到的菲利普莫里斯国际公司除收购Jull外,自2008年以来已投资超过30亿美元用于新烟草的研发,拥有400名科学家,工程师和技术人员。电子烟的研发费用占研发总支出的74%,电子烟业务部门仅增加到6个。

巨大的研发投入使得菲莫国际2014年推出了重磅产品IQOS(加热不燃烧电子烟),为电子烟的发展开辟了崭新的道路。可以说是一场电子烟革命。

日本的IQOS飞行员一旦发射,已迅速扩散,其优势在于接近真实烟雾并将伤害降低90%。在17年末,IQOS占日本卷烟销售额的14%。

根据该公司的年度报告,菲利普莫里斯国际目前的四个系列新产品正在同步开发。供暖和非燃烧的总销售额为36亿美元,占公司销售收入的12.5%。

紧随其后的英美烟草公司不会放弃,其品牌VUSE和GLO在电子烟市场占据重要地位。

英美烟草公司于2010年开始销售电子烟产品,并已收购了六家电子烟公司。其电子烟产品包括VUSE系列,glo系列等,其中glo是加热非燃烧系列。研发费用也很高,累计总额超过25亿美元。 2017年,电子烟赚了5亿英镑,占公司总收入的2.5%。

日本烟草公司也在加速电子烟产品的发展,通过15年收购Logic进入电子烟市场。上半年,营业总收入达到21亿日元。

其电子烟产品主要由Logic和Ploom Tech两大系列组成。 Logic是美国和英国两大市场的强势品牌。它们的市场份额均为12%,是美国排名第三的电子烟产品。

可以看出,巨头要么增加研发投资,生产电子烟,要么通过兼并和收购进入市场,然后利用渠道和品牌运营的优势将新产品推向市场。电子烟市场的竞争日趋激烈。

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全球电子烟市场与中国在产业链中的投资机会

现代电子香烟已经生产了十多年。不同国家的法律政策,文化和习惯差异很大,导致目前全球电子烟的发展不平衡。

目前,最大的电子烟消费者是美国。 2017年美国销售额达到46.3亿美元,占总数的43%。排名第二的英国销售额达到17.8亿美元。

电子烟在美国市场的发展并不总是顺利。在复苏的历史中,我们会发现政策自由化是主要推动力。

在2010年之前,FDA(美国食品和药物管理局)建议使用电子烟作为药物管理,并且曾经禁止从制造商进口和销售电子烟。为此,电子烟制造商FDA向美国联邦法院提起诉讼,在2012年下半年,FDA败诉。法院认为,电子烟是烟草制品而非药品,电子烟市场很快就开放了。

目前,虽然中国吸烟者基数庞大,但政策监管仍然比较严格。电子烟仍然没有明确的定位,销售主要是在线销售。加热非燃烧烟草(如IQOS)的监管态度是完全禁止进口和销售。考虑到烟草税一直是中国税收的重要来源,国家有关部门不会在短时间内轻松实施控制。

如果你不能在一段时间内成为电子烟的大消费者,你就无法从中赚钱?

不要忘记我们作为全球产业链配置制造国的长期地位。例如,盈曲科技成立于2011年,是菲利普莫里斯国际电子烟产品的二级供应商。该公司负责生产电子烟精密橡胶零件,并出售给一级供应商Technocom进行组装。占据巨大的电子烟行业的一部分。

考虑到长期发展潜力,在下游消费方面,金佳股份(002191,股吧),华宝国际,东风股份(601515,股吧)也开始了电子烟的布局。

2014年,国内烟草标签行业的龙头企业金佳股份有限公司与河源科技股份有限公司成立合资公司,最近与小米产业链公司米基科技成立合资公司,开发新烟草产品。大多数吸烟者都是大型烟草公司,并成功为中国和云岩等知名客户开发包装。预计随着烟草领域的长期发展,凭借小米产业链和平台的优势,它将成为国内电子烟的领导者。

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结语

这次巨大的收购将电子烟市场带入了我们的视野。在国外,电子烟有取代传统卷烟的趋势,成为新一代潮流。在中国的短期内,我们还没有看到明确的发展方向。从传统卷烟到电子烟的消费习惯和概念尚未得到培养。

然而,即使转化率很低,中国吸烟者的基数也将为全球电子烟市场带来巨大的增量消费。这是一个潜在的重要市场,国际巨头不能忽视。

北美市场政策在不到十年的时间里已经放松。也许是时候提前布局并等待机会。

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