美联储“鸽子的声音很明亮”组织的想法是什么?

2019-03-21


智通金融APP获悉,在3月21日凌晨,美联储发布FOMC利率决议声明和经济预期指引,所有美联储货币政策委员会FOMC成员一致投票维持2.25%-2.5%联邦基金利率目标区间不变,且预计今年不会加息,并计划在9月底停止萎缩。美联储董事长鲍威尔表示将继续保持耐心,可能还有一段时间从经济前景进行政策调整。

该机构对这种过度预期的温和声明有何解释?智通财务APP组织以下一些观点:

下一步将是加息?

瑞银财富管理办公室投资总监全球首席经济学家保罗多诺万预测,今年一度将提高利率美联储,并将在本轮融资两次。他说,目前,美国的经济仍然保持趋势增长,失业率很低,工资增长一直在上升,通货膨胀是“正常的”。 “事实上,除了利率水平美国之外,美国经济的各个方面都非常正常,甚至比平常更好。”他表示,由于货币政策滞后,美联储的政策是影响经济18-24个月后。破天。基于此,“每年和明年一次提高利率似乎是合适的。”

瑞信亚太区高级投资策略师邵志铭还表示,随着工资增长持续,服务业的通胀压力一直在上升,我们预计今年晚些时候将再次加息美联储。

荷兰国际集团(ING)高级经济师詹姆斯·奈特利也指出,期货市场对于定价美联储的下一步将是过于悲观的降息。他表示,“交叉趋势”导致美联储在2019年对货币政策采取了更“耐心”和更依赖数据的方法。但随着经济复苏和贸易紧张局势缓解,詹姆斯仍然预计加息25个基点至美联储在夏天。

野村利率策略负责人George Goncalves表示利率市场正在上升,主要是因为美联储将比预期更早结束收缩;政策制定者已经降低了他们的预期超过预期,大多数人预计今年不会加息,只有2020年加息一次;通过削减近期预测,美联储仍希望实现软着陆,这将保留其再次加息的选择权;如果他们能够将美国经济保持在增长模式并带来通货膨胀,这些温和的行动将使他们能够在2020年加息;在外部风险可能进一步减缓美国,美联储增长的情况下,这是在未来财务拖累之前的先发制人。

下一步将是降息?

威尔明顿信托投资顾问公司(Wilmington Trust Investment Advisors)首席经济学家卢克•蒂利(Luke Tilley)表示,决策者决定今年将加息降至零的决定可能使其更接近降息; Tilley周三在接受采访时表示,美联储已决定维持今年的利率。同样,它更接近降息;很明显,联邦公开市场委员会的大多数人都认为今年停止加息是合适的,这将有利于股市和经济;鉴于现在预计在未来两年内仅加息一次。这里真正的信息是,美联储看不到非常强烈的通货膨胀,并且没有任何迹象表明它会以任何有意义的方式加速,这使他们有能力在未来保持这种松散的位置;鉴于5月开始放缓合约并在9月停止萎缩的决定,通过资产负债表行动的美联储将是自沃尔克时代以来货币政策实施方式中最重大的变化

凯投 Macro Advanced美国经济学家Michael Pearce也表示,对美联储的潜在经济预测仍然过于乐观;预计经济增长将远低于整个2019年的趋势水平,这就是下一步美联储降息的原因。

看好美债务表现,短期偏好

嘉信首席金融裁量策略师凯西琼斯表示,美联储降低了利率预期并宣布9月收缩结束,所有这些都表明了“鸽派”的立场;过去的美上涨是因为市场认为美联储将收紧超过预期的政策,相应地,今日的鸽子决定意味着债券应该看涨,看跌美元;如果基准10年期美债券收益率有效跌破2019年低点2.5412%,琼斯将密切关注2.45%的区域;利率决定公布后,10年期美债券收益率一度跌至2.5334%

道明证券策略师Priya Misra表示,美联储的点阵图预计会下调,资产负债表减少的公告远远超过市场预期,这将导致收益率曲线陡峭;米斯拉预计,短期政府债券的增长将超过长期债券;如果看起来像美联储看到一些经济弱点会引发放松周期,那么曲线就更陡峭了。

美元的趋势是什么?

道明证券外汇策略师马克麦考密克表示,周三发布的美联储政策声明“非常鸽派”,强化了卖空美的原因。 McCormick表示:“点阵图预测美将贬值,”他表示,仍然“在中期内推出一个美元”,暂停加息以及缓解全球经济增长的担忧,投资者追求高回报是欢迎“甜蜜点” ”。短期内欧元应在近期1.13 / 1.15区间内继续波动。

瑞银的外汇和宏观策略师Vassili Serebriakov表示,由于美的前景更多地依赖于全球经济增长,投资者不应该相信在周三的美联储政策公布后美元下跌。在接受电话采访时,他说,“这更多是关于美国之外的增长以及欧洲是否可以恢复。我认为这对美的影响将比其短期响应更长。”

假设欧洲没有“真正的好消息”,他认为下个月欧元/美汇率将为1.13-1.15,而在美联储会议后欧元将升至1.1447美。

对新兴市场有利吗?

管理着17亿美元的对冲基金Weiss Multi-Strategy Advisers的首席投资官Jordi Visser表示,“这对今年的新兴市场非常重要,因为美最终应该开始出现一些疲软。”维瑟说:“这是基于利率和外汇市场反应的事故。”

2019年没有加息将支持新兴市场货币。预计美国经济增长将低于市场预期,以及近期看跌的股市,包括发展中国家的股市。如今,新兴市场货币受到青睐,新兴市场股票今年晚些时候看好。

西班牙外交银行高级策略师Alejandro Cuadrado:“我认为基本的预期是加息。”无论如何,美联储加息预测“低于预期,即使基本上是市场价格消化”。资产负债表公告有助于“减少波动,增强套利交易,并普遍支持我们降低美元/升美货币看涨头寸”。

渣打银行策略师Ilya Gofshteyn在纽约表示“美联储通过鸽子削减了年初股票与固定收益之间的关系。”但在股市大幅反弹的背景下,投资者开始感到紧张“。 “鲍威尔刚刚问世,重申投资者不应该担心美联储。他们不会干预风险“。 “这对股市有利,对新兴市场有利,特别是债务驱动的套利货币。”

国际金融协会高级主管Sonja Gibbs表示,新兴市场(债券和股票)的背景在今年大部分时间都是支撑性的,这主要是由于对美联储的看法较为宽松。 “今天的新闻 - 比预期更温和 - 增强了观点,即美联储将在未来一段时间内保持耐心。” “至少在短期内,它应该会软化汇率美和汇率美国--这对整体新兴市场有利。”

西班牙外交银行策略师Danny Fang在纽约:“新兴市场/宽松美可能在短期内继续上涨。” “低收益环境(美国和欧洲)支持风险资产,我们可能会看到一些投资者追逐”。 “但是,中期动态变得棘手。较温和的美联储也意味着实体经济进一步恶化。因此,风险/ FOMC关系未来可能不会太明确。“

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